Арефьев П.В. «Финансовая консолидация способствует росту экспорта и укреплению позиций стран-участниц экономических союзов, а также позволяет осуществлять эффективный наднациональный контроль над политикой национальных регуляторов»

Арефьев П.В.

Интервью с кандидатом экономических наук, доцентом Финансового университета при Правительстве РФ подготовлено специально для проекта «Поддержка научно-образовательных и предпринимательских инициатив в области формирования евразийского финансового рынка».

Какие наиболее значимые результаты были достигнуты в рамках деятельности ЕАЭС за последние годы?

Пожалуй, из тех результатов, которые на сегодняшний день прослеживаются, в числе наиболее значимых можно отметить увеличение конкуренции на общем рынке стран-членов Таможенного Союза благодаря вхождению на рынок новых игроков из общего пространства и повышение окупаемости новых технологий и товаров благодаря увеличенному объёму рынка.

Какова роль культурных и исторических связей между странами-участницами ЕАЭС в формировании единого экономического пространства союза?

У стран-участниц ЕАЭС гораздо больше исторических причин для дружбы и сотрудничества, нежели, к примеру, у стран ЕС. Важно, чтобы и культурный обмен между странами ЕАЭС продолжался. Взаимопроникновение культур и экономическая целесообразность – две важные составляющие успешных интеграционных процессов.

Каковы наиболее реалистичные варианты развития экономических интеграционных процессов ЕАЭС в ближайшей перспективе?

Для успешного развития интеграционных процессов в ЕАЭС необходимо согласование ключевых видов экономической политики стран-участников. Важно придерживаться скоординированных промышленных программ, нацеленных на гармонизацию технологических баз и формирование единых требований к эффективности производства. Подобные шаги позволят предпринимателям-резидентам использовать весь научно-технологический и конкурентный потенциал ЕАЭС и создавать на его территории высокотехнологичные корпорации, выпускающие конкурентоспособную продукцию. В свою очередь, данное обстоятельство увеличит производство добавленной стоимости на территории ЕАЭС и как следствие ВВП на душу населения. При этом важно, чтобы интеграционные процессы имели позитивный синергетический эффект во всех странах объединения. Иначе граждане тех стран, в которых домохозяйства почувствуют ухудшение своего материального положения, инициируют референдум по выходу из ЕАЭС. Я убежден в том, что ЕАЭС должен быть открыт только для тех участников, которым он может быть полезен.

Когда говорят об экономике ЕАЭС на первый план выходят мощные корпорации, крупные проекты. Вы же в своих научных трудах акцент делаете на роли домашних хозяйств. Чем обусловлено такое внимание?

Сегодня мы видим итоги референдума в Великобритании. Народ Великобритании проголосовал за выход из ЕС. В чем по-вашему причина Brexit? Крупным корпорациям Великобритании, в целом, было выгодно привлечение дешевой рабочей силы из Польши или Румынии. Интеграция с континентальной Европой позволила британскому бизнесу реализовать крупные проекты в авиационной промышленности и фармацевтике, несмотря на то, что производительность труда в данной стране в среднем ниже на 20% по сравнению с другими странами «большой семерки». При этом 13,5 миллионов человек (22 % населения) Великобритании находились за чертой бедности. На мой взгляд, процессы дезинтеграции вероятны тогда, когда правительства стран, входящих в экономические союзы, исключительно думают о крупных проектах и не учитывают положение домохозяйств в своей стране. Не могут оценить и разъяснить гражданам те преимущества, которые они получат в результате интеграционных процессов.

Имеются ли какие-то особенности домашних хозяйств, характерные именно для ЕАЭС?

Стоит отметить, что значительное влияние на финансовое положение домохозяйства оказывает общая экономическая ситуация как в стране, так и во всем мире. Во время экономического кризиса, который мы сейчас наблюдаем в странах ЕАЭС, сопряженного с ростом инфляции, и в дополнение к этому в некоторых случаях с безработицей, сокращаются не только статьи расходов домохозяйств, но и соразмерность их бюджета с ценами на потребительские товары перестает быть прежней. Это происходит за счет того, что рост инфляции ведет к обесцениванию денежных средств и снижению покупательной способности домохозяйств. Сокращения на предприятиях, обусловленные сокращением корпоративных расходов, в первую очередь на фонд отплаты труда, ведет к росту безработицы и как следствие значительному уменьшению статьи доходов домохозяйств.

Какие шаги и кто должен предпринять для использования потенциала домашних хозяйств в экономическом развитии ЕАЭС?

Возрастающая неопределенность в выборе дальнейшего курса развития экономики привела к сокращению инвестиционного спроса и оказала негативное воздействие на принятие решения как у инвесторов, так и у потребителей, в связи с этим, реализуя различные меры для поддержки домашних хозяйств можно добиться положительных результатов для стабилизации экономики ЕАЭС. В частности, многие домохозяйства ЕАЭС вовлечены во множественные взаимодействия с различного рода финансовыми институтами и организациями. Взаимодействие с банками и кредитными организациями не является исключением. Однако в большинстве случаев заемщик не различает, какая часть кредита является телом долга, а какая часть – выплатой процентов. В качестве решения данной проблемы можно использовать два метода:

для каждого кредита, можно вычислить полную компенсацию за кредит и использовать его, чтобы вывести величину эффективной процентной ставки кредита. Этот метод позволит разложить периодические платежи на оплату процентов и оплату тела долга. Однако у данного метода есть и недостатки – он не применим для кредитов, которые еще не достигли своего срока.

можно предположить, что все платежи по погашению тела долга производятся в первую очередь. После того, как тело долга полностью оплачено, оставшаяся сумма рассматривается как выплаты процентов. Очевидным недостатком этого подхода является то, что процентные платежи не войдут в отчет о прибылях и убытках пока кредит не будет полностью погашен.

Однако для того, чтобы домохозяйства овладели подобной методикой, со стороны государств-членов ЕАЭС важно всячески поддерживать программы по повышению финансовой грамотности населения. К примеру, я сейчас веду занятия по программе «Тьютор в области финансовой грамотности» в Финансовом университете при Правительстве РФ. Можно сказать, что это – те шаги, которые я со своей стороны смог предпринять для повышения использования потенциала домашних хозяйств в экономическом развитии. По моему убеждению, каждый человек с экономическим образованием так или иначе может способствовать решению данного вопроса.

Какой Вы видите финансовую среду ЕАЭС в перспективе 5-10 лет?

Надеюсь, что в течении этих лет произойдет усиление финансовой консолидации в регионе. Сегодня общепризнанным является тот факт, что финансовая консолидация способствует росту экспорта и укреплению позиций стран-участниц экономических союзов, а также позволяет осуществлять эффективный наднациональный контроль над политикой национальных регуляторов.

Как могут быть включены в процесс финансовой интеграции ЕАЭС, в процесс создания общего финансового рынка ЕАЭС домашние хозяйства? Какие инструменты будут особенно эффективны для этого, почему?

Финансы домашних хозяйств являются важной частью финансовой системы в целом. В состав финансовых ресурсов домашних хозяйств могут входить собственные средства, которые заработали члены семьи; средства, которые были мобилизованы на рынке в форме кредита, проценты, дивиденды; средства, которые поступили в порядке перераспределения. Для эффективного управления финансовыми активами и финансовыми обязательствами домашнее хозяйство, как и корпоративная фирма, может планировать свой бюджет и отслеживать его исполнение. На основе комплексного исследования домашних хозяйств была выявлена возможность формирования финансовой отчетности по аналогии с корпоративной фирмой. В частности, семейное богатство рассматривается как акционерный капитал, потребление как дивиденды, подарки, как выпуск акций. При этом, не стоит забывать о том, что по своей организационной структуре домохозяйства отличаются от корпоративных фирм: они не являются зарегистрированным юридическим лицом; в отличие от зарегистрированных фирм права на собственность и дивиденды у домохозяйств не определены достаточно четко. По аналогии с фирмой, домашнее хозяйство владеет активами (дома, сельскохозяйственные угодья, скот, сельскохозяйственная техника), а также может получать средства для приобретения этих активов из собственных и заемных источников. Единый подход к учету финансов домохозяйств в странах-участницах ЕАЭС и согласованное решение проблем способствуют созданию общего финансового рынка. В частности, проблема кредитования домохозяйств в странах ЕАЭС заключается в том, что кредиты большей частью являются неформальными. В свою очередь в развитых странах также существует практика формального и неформального кредитования. В первом случае – это займы в специализированных финансовых учреждениях, когда во втором случае – это займы у частных кредиторов чаще всего с более выгодными условиями и по более низкой процентной ставке. В ЕАЭС у частных кредиторов, к сожалению, процентные ставки выше и условия получения кредитов грабительские. Необходим пакет законов, который позволит изменить условия кредитования в ЕАЭС в лучшую сторону.